| 自10月份以來，尿素價格暴漲。以最具代表性市場山東為例，10月初時尿素出廠報價還不足1200元(噸價，下同)，而到11月中旬時，已突破1500元大關(guān)，大多在1510～1530元，短短一個多月時間漲幅超過300元。尿素價格大漲，市場樂觀情緒重新出現(xiàn)，有些人甚至喊出：2008年的行情又來了。2008年什么行情？尿素出廠價漲到了2500元。尿素市場真的這么樂觀嗎？筆者認(rèn)為，隨著尿素價格不斷上漲，市場風(fēng)險也在增加。
一是煤價回落可能性大。市場公認(rèn)，此輪尿素價格上漲，實(shí)際上是煤價上漲所帶動。關(guān)于煤價問題，國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，此輪煤價過快上漲，既是國家去產(chǎn)能、控產(chǎn)量政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，也有階段性、偶發(fā)性因素疊加造成的非理性上漲成分，與游資炒作也有關(guān)系。當(dāng)前冬季煤價上漲空間已被預(yù)支，隨著先進(jìn)產(chǎn)能釋放到位，中間商囤煤逐步投放市場，迎峰度冬期間市場有效供給必然大幅增加，價格上漲的支撐因素不復(fù)存在。
11月23日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于601元，環(huán)比下行3元，已經(jīng)連續(xù)三期下行，煤價見頂回落的態(tài)勢非常明顯。前期煤價上漲堅定地支持了尿素價格上漲，但這一因素的支撐作用已大幅降低。
二是國際油價走勢反向。在煤價屢創(chuàng)新高的同時，油價出現(xiàn)相反走勢。11月上旬，國際油價連續(xù)六個交易日下跌。11月25日，國際油價再遭重挫。因沙特宣稱不會參加11月28日限產(chǎn)磋商準(zhǔn)備會議，此舉令市場對石油輸出國組織(OPEC)是否會真的減產(chǎn)產(chǎn)生懷疑，美國WTI原油期貨價格跌4.17%，報45.96美元/桶;布倫特原油期貨價格跌3.60%，報47.10美元/桶。國際尿素大多以天然氣為原料，天然氣價格與油價息息相關(guān)，國際油價現(xiàn)在連50美元/桶都難以有效邁過，如果不漲至60美元/桶以上，尿素價格很難持續(xù)性處于高位。
三是尿素產(chǎn)量仍較大。行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，由于虧損嚴(yán)重，停產(chǎn)企業(yè)不斷增加，9月份全國尿素日產(chǎn)量14.7萬噸，比今年最高日產(chǎn)量低5.2萬噸，降幅26.1%。裝置開工率僅55.4%，比3月初低16.9個百分點(diǎn)。不過，由于尿素產(chǎn)能高達(dá)8200萬噸，隨著價格快速上漲，前期停車企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量增加起來很容易，過不了多久，恐怕又會出現(xiàn)尿素難賣現(xiàn)象。
四是需求不足是大問題。雖然現(xiàn)在有些農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，但整體來看，農(nóng)產(chǎn)品價格仍然偏低，農(nóng)民種植積極性不高，化肥需求有限�，F(xiàn)在尿素需求主要來自于囤積，一些經(jīng)銷商忙于存貨，一旦行情下跌，將出現(xiàn)廠家與經(jīng)銷商競相出貨的局面。
五是出口面臨挑戰(zhàn)。近年來，旺盛的國際市場需求是拉動國內(nèi)化肥產(chǎn)量快速增長的重要因素。2015年，中國氮肥出口量達(dá)到996萬噸(折純)，占國內(nèi)產(chǎn)量的21%，但今年情況發(fā)生變化。隨著國外新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，給中國氮肥出口帶來巨大的競爭壓力，1～8月中國尿素出口量同比降低20.6%。據(jù)IFA統(tǒng)計，今年國外新增尿素產(chǎn)能800萬噸，還有伊朗制裁被解除。全球氮肥新增產(chǎn)能釋放，美國將由尿素進(jìn)口國轉(zhuǎn)變?yōu)槟蛩爻隹趪越o自足，非洲將成為新興的尿素出口國，中東出口商同樣在關(guān)注東非、西非市場，中國尿素出口不得不面對來自中東和西非尿素的競爭。
六是去產(chǎn)能愈加困難。尿素產(chǎn)能過剩率超過30%，價格低正好是去產(chǎn)能的好時機(jī)，也有部分成本高的企業(yè)在近三年的下跌行情中被迫停產(chǎn)，但現(xiàn)在尿素價格大漲，又為這些企業(yè)提供了復(fù)產(chǎn)機(jī)會，尿素去產(chǎn)能變得更加艱難。 |
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